17 декабря 2014

Как быть с рублем?

О том, кто виноват в резком обесценивании рубля и что в этой ситуации делать

Стремительное снижение курса рубля по отношению к доллару и евро продолжается. Это не нравится уже и самым неисправимым оптимистам. Впрочем, уже и самые завзятые скептики говорят: падение рубля — явная спекуляция. Но как ей противостоять?

В два раза дешевле

Пишут, что столичные валютные обменники уже закупают пятизначные уличные табло (на которые выводятся курсы валют) вместо прежних четырехзначных. Стало быть, готовятся к тому, что скоро за евро или даже за доллар будут давать 100 рублей и больше. Самое смешное, что дорожают и эти табло.

И эта проблема, хотя и остается сугубо частной, на самом деле очень ярко иллюстрирует те панические настроения, которые охватили российский валютный рынок. Все чего-то ждут и к чему-то готовятся. Факты, конечно, настораживают.

Прежде всего наблюдатели подчеркивают, что с начала года курс рубля снизился к доллару и евро на 40 — 50 %, а особенно стремительным падение было в последние недели. В минувший вторник американская валюта (курс ЦБ) стоила уже 58,35 рубля, европейская — 72,66 рубля.

А нужен ли рубль?

От особо нетерпеливых уже поступают предложения... вообще отказаться от рубля. Либо частично, либо полностью. Например, бизнес в лице предпринимательской организации «Опора России» попросил у Минэкономразвития снова узаконить «у. е.» — пресловутую «условную единицу»: как на ценниках в магазинах, так и при исполнении госконтрактов. Это-де для того, чтобы предпринимателям не пришлось слишком часто менять ценники. Причем бизнес согласен на любую валюту, к которой может быть привязяна у. е. — хоть бы и китайский юань, благо в Поднебесной сейчас закупается масса товаров.

Сегодня, напомним, закон запрещает указывать цену товара, продаваемого в РФ, иначе как в национальной валюте, то есть в рублях. Впрочем, даже если предпринимателям не разрешат вернуться к старой практике, они вполне могут сделать это самостоятельно, нарушив закон. Тем более прецеденты есть уже сегодня: ценники в у. е. заметили пользователи Интернет-магазинов.

Но у. е. — это еще что! В Госдуме предложили вовсе заменить рубль другой валютой. Просто придумать новую. И вот эта новая валюта, у которой пока и названия нет, якобы сможет остановить падение рубля. Ибо как ему падать, если его уже нет? Но эту инициативу, впрочем, комментировать не буду. Сложно это.

Неочевидные факторы

Впрочем, и нынешний рублевый курс уже сложно объяснить исключительно рыночными факторами. Нефть? Ну да, дешевеет. Кризис на Украине не закончился. Санкции опять же. Да и Центробанк в ноябре отпустил рубль в свободное плавание. Но, как говорят экономисты, все эти вещи на торгах давно учтены. Наоборот, этой осенью все говорили, что отечественная экономика смогла адаптироваться к внешнему шоку (нефть, санкции) если не наилучшим, то, по крайней мере, довольно эффективным способом.

То, что происходит сейчас, называют либо паникой (бегством из рубля), либо желанием быстрой наживы при игре на курсах. А часто одно явление проистекает из другого, и часто идут они рука об руку.

Паника всегда подстегивает спекулятивный интерес у участников торгов. Если они видят, как рубль ежедневно теряет в весе на несколько процентов, у них начинается приступ радости, а в итоге... В итоге банки, инвесторы и компании бегут на валютный рынок и начинают зарабатывать там, подчас забывая об основных своих делах. Дела могут быть разные, но они отвлекают огромные деньги как от финансового, так и от реального секторов экономики. Даже экспортеры придерживают валюту у себя. По сути, продает ее сейчас только ЦБ. Наверное, только у ЦБ интересы сейчас прямо противоположные интересам остальных биржевых игроков.

Кстати, Центробанк заметил еще одну особенность. В банках растут долларовые депозиты компаний, а вот счетов в валюте у простых граждан стало даже меньше, чем в начале года. Косвенно это может говорить о том, что обвинять в панике «неразумное» население уже не вполне корректно (напомним, ЦБ устами своего главы Эльвиры Набиуллиной пытался об этом говорить). Значит, паникуют юрлица. Или они что-то задумали...

Словом, стало ясно, что бороться государству следует прежде всего со спекуляцией и валютной паникой, но набор методов здесь весьма ограничен. Если не сказать — скуден. Тем более что пока правительство против введения валютного контроля и обязательной продажи валютной выручки.

Ключевой механизм

Выход был найден в повышении Центробанком ключевой ставки сразу на 6,5 %, что и произошло. Теперь ставка составляет 17 % вместо прежних 10,5 %. Решение принималось поздно ночью с понедельника на вторник на экстренном заседании ЦБ. В пояснении было заявлено прямо: делается это из-за опасности ожиданий девальвации нацвалюты с целью остудить пыл спекулянтов. Как?

Ключевая ставка — та, по которой регулятор (Центробанк) выдает коммерческим банкам кредиты. Грубо можно объяснить это так. Для покупки валюты «в промышленных масштабах» нужны рубли. Много рублей. Рубли берутся в кредит у ЦБ. Но если ставка по такому кредиту выросла, причем резко, спекулянт дважды подумает: а выгодно ли будет ему покупать доллары и евро, покроет ли прибыль затраты на оплату кредита?

Чисто теоретически такой шаг может помочь хотя бы частично остудить пыл биржевых игроков. Возможно, кто-то даже начнет скидывать имеющуюся у него валюту, пока цена на нее высока. Обратная сторона придумки — риск обострить инфляцию. В качестве компенсирующей меры ЦБ предложил очень дешевые (6,5 % годовых) долгосрочные кредиты на инвестиционные проекты. Мол, хочешь вкладывать деньги — вкладывай, но в реальную экономику.

Поможет ли то и другое — пока неизвестно. Но бездумно вливать доллары и евро в не очень адекватный валютный рынок Центробанк, видимо, категорически не желает.

Андрей Савин

15 февраля 2019
Вологодчина продолжает лидировать в стране по банкротству граждан
По состоянию на конец января 2019 года самый высокий в стране коэффициент обанкроченности физических лиц остается в Вологодской области
13 февраля 2019, 13:08
Moody’s повысило рейтинг компании «Северсталь» до Baa2
Компания имеет надежную бизнес-модель, низкие затраты и является заметным игроком как на внутреннем рынке, так и за рубежом.